Somos optimistas por naturaleza, pero cuesta un poco creer que frente a la tremenda profusión de noticias negativas suministradas por las empresas, el rally del 18 de abril represente el comienzo del nuevo bull market.
En escencia, la situación de las empresas no ha cambiado mucho. Siguen las advertencias de menos ventas y ganancias, sumándose a las de frecuentes despidos. Si bien algunas empresas aisladas están reportando mejores datos que los esperados, no olvidemos que esos datos son muy inferiores a los proyectados el pasado año para el período actual.

La FED ha sorprendido al mercado con una nueva baja de tasas, no esperada hasta el 15 de mayo. Luego de los reportes ligeramente recesivos del índice de precios tanto al consumo como a la producción y de la advertencia de Cisco System, la FED decide este movimiento coherente con su política de no permitir la recesión. Una situación similar a la del mes de enero, que provocó un alza del mercado temporal, pero la realidad se encargó de aparecer y castigar duramente los precios de las acciones durante febrero y marzo.
No pecamos de pesimistas si observamos que la situación económica de las empresas no ha cambiado todavía. El efecto de la baja de tasas de interés no es inmediato, podrá verse en el mejor caso a partir del tercer trimestre.

La opinión generalizada es que el mercado está muy cerca del fondo si es que ya no ha llegado. Pero es muy probable que hasta no haber inequívocas señales de recuperación, los índices se mantengan oscilando en torno a los valores actuales.

Si uno tiene la convicción de que estamos en la peor parte del ciclo y que la recuperación vendrá en los próximos dos o tres trimestres, entonces toda compra realizada criteriosamente en ese período será segura. Del lado pesimista, si la luz que se ve al final del túnel es la de un tren en marcha, el presente rally resultará útil para consolidar alguna ganancia, esperar la siguiente baja y volver a entrar al mercado.

 

Buenas inversiones para todos!